Le Fonds a été créé en 1991 par Maclean Hunter Ltée qui l'a doté d'un capital de 29,2 millions de dollars. Les sommes dont dispose son conseil chaque année proviennent des produits financiers annuels de ce capital (intérêts, récupérations de ses investissements et remboursements des prêts). Le Fonds est « certifié » par le CRTC comme fonds indépendant de production, admissible à recevoir les contributions des EDR (entreprises de distribution de radiodiffusion). Le FIP reçoit des contributions annuelles de Mountain Cablevision Ltd.

La Fondation est une société fédérale sans capital-actions à laquelle on a accordé le statut d'entreprise philanthropique. Le conseil d'administration se compose de représentants de l'industrie et prend toutes les décisions d’investissement. Le Fonds est administré par le personnel des bureaux de Toronto et de Montréal.